Informes de valoración: La mejor inversión


Actualizado: 23 febrero, 2024 | Tempus Quality |
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Muchos empresarios se plantean con frecuencia a lo largo de su vida preguntas tales como: ¿Cuánto puede valer mi empresa en el mercado? ¿La podría vender? Conocer el valor real de una compañía es clave para tomar decisiones estratégicas de forma adecuada.

Un informe de valoración realizado por expertos independientes es la mejor inversión que un empresario puede hacer para obtener una estimación objetiva sobre el valor de su negocio. Este análisis permite determinar el precio justo de venta o compra de acciones, atraer inversores, prepararse para una fusión o adquisición, reestructurar las finanzas y optimizar la planificación sucesoria, entre otros usos estratégicos.

Índice

¿Qué es el informe de valoración de una empresa?

¿Podría vender mi empresa? ¿Y si la voy a vender cual sería el precio adecuado para venderla? Una respuesta adecuada a este tipo de preguntas es de gran valor, puesto que en muchas ocasiones la empresa es el esfuerzo de toda una vida, de una familia e incluso de sus antepasados. En Tempus Quality pensamos que en Valoración de empresas, el primer paso para iniciar un proceso de venta de una empresa es conseguir un buen informe de valoración. Pero ¿Cuáles son las cuestiones claves de un Informe de valoración? Pues pasamos a analizar esas cuestiones claves a continuación: El valor desde un punto de vista económico se define en su primera acepción como “Grado de utilidad o aptitud de las cosas para satisfacer las necesidades o proporcionar bienestar o deleite”.

De esta definición se deduce que el concepto de valor es un concepto subjetivo que depende del contexto del sujeto que valore. Por tanto, no existe un valor único sino múltiples valores.

Objeto del informe de valoración

Así el informe de valoracion de empresas será la obtención de un valor razonable o bien un rango de valores, opción que, veremos más adelante, tiene grandes ventajas. En síntesis, el informe de valoración de una empresa consistirá en un documento que contenga un análisis fundado y los cálculos correspondientes bajo determinadas hipótesis, cuyo resultado es un valor económico o, mejor aún, un rango de valores que nos permita diversas actuaciones.

¿Cómo se elabora un informe de valoración de empresa?

Existen diversas técnicas para efectuar el informe valoracion de empresas. Sin embargo, hay dos grandes líneas técnicas destables. La primera que se basa en calcular la capacidad de la empresa objeto de valoración para generar flujos de caja futuros.

Calcular la capacidad de la empresa objeto de valoración para generar flujos de caja futuros

Esta técnica es la de uso predominante, tanto en el ámbito nacional e internacional y consiste en hacer una previsión fundada de los flujos de caja que es capaz de generar una determinada empresa y luego actualizar esos flujos de caja con una tasa de descuento determinada. La dificultad o limitación de esta técnica radica, por un lado, en la proyección a futuro de los ingresos. Esta dificultad se reduce si la empresa se encuentra en mercados maduros y estables en los que la previsión de ingresos tendrá una alta probabilidad de cumplirse y de forma alternativa sectores de alto crecimiento en sus etapas iniciales de maduración tendrá un nivel de incertidumbre vs riesgo mayor.

La otra dificultad radica en determinar la tasa de descuento a aplicar que, lógicamente, será menor en entornos estables y más elevada en entornos de grandes crecimientos, pero inciertos, como es el de nuevas tecnologías.

Valoración patrimonial de la empresa

La otra técnica que es suele aplicar, aunque de forma residual, es la valoración patrimonial de la empresa y se aplica a Sociedades cuyo valor radica en su patrimonio más que en su capacidad de generar ingresos futuros.

¿Por qué y para que se encarga de realizar el informe de valoración?

El por qué solicitar un informe de valoración tiene que ver con la motivación del empresario, puede que esté pensando en obtener fondos para otro negocio en proyecto, realizar el valor de su empresa para simplemente obtener liquidez, o bien preparar el futuro reparto de una herencia, etc.

Motivaciones

Las motivaciones puedes ser múltiples y diversas como las personas y sus circunstancias cambiantes. El para qué, tiene que ver con la utilidad que le aporta a un empresario disponer de un informe bien fundado de la valoración de su empresa. En ese ámbito es claro que se reduce sustancialmente la incertidumbre en el proceso de venta y en consecuencia disminuyen mucho los riesgos en un proceso tan importante.

Utilidad de proporcionar un rango de valores en lugar de un valor concreto

El propio Tribunal Supremo en su sentencia 2186/2018 indica que el valor real configura un concepto jurídico indeterminado de imprecisos perfiles, que la Sala de lo Contencioso ha señalado en jurisprudencia constante y uniforme. El valor real no puede arrojar un guarismo exacto sino una franja admisible entre un máximo y mínimo.

Valor máximo y un mínimo dentro de un rango de valoración

Este posicionamiento, que compartimos plenamente, es el aplicado por Tempus Quality en sus informes de valoración. Así la obtención de un valor máximo y un mínimo dentro de un rango de valoración permite al empresario tener un punto de partida (el valor máximo) y un punto de salida de la negociación (el valor mínimo) a partir del cual sacará su empresa de la oferta. Este planteamiento reduce sustancialmente la incertidumbre y establece claridad en el campo de negociación lo que en nuestra opinión aporta un valor genuino a un informe de valoración de empresa. Es decir, es una inversión no un gasto.

¿Quién se encarga de realizar el informe de valoración?

Realizar un informe de valoración de una empresa es una tarea compleja que requiere amplios conocimientos y experiencias en contabilidad, además de otras áreas del negocio. Por ello, es necesaria la presencia consultores profesionales y expertos como los que integran el equipo de Tempus Quality, capaces analizar mercado, los estados financieros y otros elementos claves que deben emplear en el desarrollo de un informe de valoración.

Redactar un informe claro, conciso y consistente

Un profesional en el campo de valoración empresarial debe poseer la habilidad de redactar informes que no solo abarquen todos los factores relevantes, sino que también sean claros, concisos y consistentes. Este informe debe reflejar un análisis exhaustivo y meticuloso, mostrando los datos y metodologías utilizados en la determinación de una franja de valores adecuados para una empresa específica. La claridad es fundamental para asegurar que los lectores, ya sean inversores, accionistas o potenciales compradores, puedan comprender fácilmente las conclusiones. La concisión evita la sobrecarga de información innecesaria, centrándose en los puntos críticos. Finalmente, la consistencia asegura que el informe mantenga un enfoque y estilo uniformes, reforzando la credibilidad y fiabilidad de la valoración.

Errores cometidos por no valorar la empresa

La valoración de empresas es un proceso crítico que, si se realiza de manera imprecisa o se omite completamente, puede llevar a errores significativos durante la negociación de su venta. Un informe de valoración inadecuado puede resultar en dos problemas principales:

  • Subvaloración de la empresa: los propietarios podrían recibir menos de lo que realmente vale el negocio en una venta.
  • Sobrevaloración: se fija un precio de venta inflado que disuade a los compradores, prolongando el proceso o haciendo invendible la empresa.

Estos errores no solo afectan las finanzas, sino que también pueden tener un impacto en la reputación y viabilidad a largo plazo del negocio.

Para realizar una adecuada valoración de empresa que evite estos problemas, se recomienda:

  • Utilizar múltiples métodos de valoración para obtener un rango estimado.
  • Involucrar a un tasador profesional independiente para mayor objetividad.
  • Tener en cuenta todos los activos, pasivos e ingresos proyectados.
  • Considerar el valor de mercado y comparables del sector.
  • Evaluar riesgos, oportunidades y aspectos cualitativos.
  • Documentar y sustentar todas las proyecciones y supuestos.
  • Actualizar periódicamente la valoración durante el proceso de venta.
  • Comunicar claramente los resultados para manejar expectativas.

Grandes cantidades de dinero al estimar

Uno de los riesgos más significativos al no realizar una valoración adecuada es la pérdida potencial de grandes cantidades de dinero. Esto ocurre especialmente cuando el valor de una empresa se estima de manera arbitraria, sin una base sólida o un análisis detallado. Estimar un precio muy por debajo del valor real de la empresa puede resultar en una venta considerablemente desventajosa, donde los propietarios no reciben el retorno justo por su inversión y esfuerzo. Esta situación puede tener un impacto negativo no solo en los aspectos financieros inmediatos sino también en las oportunidades futuras de la empresa, como la reinversión, la expansión o el desarrollo de nuevos proyectos. Una valoración precisa y bien fundamentada es crucial para asegurar que se obtenga el máximo valor posible en cualquier transacción de venta.

Descartar compradores interesantes

De lo contrario se pueden descartar compradores interesantes por establecer un precio demasiado alto para un rango razonable de mercado. Realizar un informe de valoración poco preciso o no realizarlo puede acarrear dos problemas principales al negociar la venta de una empresa: por un lado, se pueden perder grandes cantidades de dinero al subestimar sin una base sólida el valor real del negocio; por otro lado, se pueden descartar compradores potenciales al fijar un precio demasiado alto fuera del rango razonable de mercado.

Contar con una valoración profesional evita ambos errores, permitiendo establecer un precio justo de venta y atraer el interés de compradores serios dispuestos a pagar lo que el negocio realmente vale. Esta inversión suele pagarse sola al facilitar una transacción exitosa en términos favorables.


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